不歓迎のインフレの高騰
パンデミック以来、世界経済はインフレという課題に直面しており、日本も例外ではありませんでした。伝統的に例外的に低い金利の時代を享受していた日本は、昨年、長期金利が上昇し、金融政策の緩和の可能性についての議論が始まりました。日本における現在のインフレ傾向と金利の上昇は、将来についての疑問を投げかけ、ビジネスと消費者がどのように適応すべきかについての議論を呼んでいます。
日本のインフレ：意図しない結果
最近の日本でのインフレは、堅調な国内需要によってではなく、パンデミック中の生産停止や配布の混乱、さらにはロシア・ウクライナ紛争によるエネルギー、食料、原材料の価格上昇によって引き起こされた外部要因によるもので、円安がさらにその状況を悪化させました。エネルギーや食料の大部分を海外からの輸入に依存している日本では、円安により輸入品の円建て価格が上昇し、国内価格の上昇につながっています。日本のインフレは需要主導ではなく外部圧力の結果であることを理解することが重要であり、他国に比べて日本のインフレ率が低いのは、企業が容易にコストを消費者に転嫁できなかった長年のデフレ経済の産物であるためです。
インフレの二分法：良いvs悪い
日本はデフレとの戦いで、日銀は2％のインフレ目標を掲げ、それを実現するための低金利政策、すなわち金融緩和を推進してきました。現在のインフレは変化を歓迎すべきだと考える人もいるかもしれませんが、需要が供給を上回ることによって価格が上昇する「良いインフレ」と、需要がないにもかかわらずコストが価格を押し上げる「悪いインフレ」とを区別することが重要です。日本が現在直面しているのは後者のケースであり、コスト主導のインフレは消費の減少、ビジネスの苦戦、そして全体としての経済の後退をもたらす悪循環に陥る可能性があります。
悪いインフレを良いインフレに転換する
コストプッシュインフレをデマンドプルインフレに転換するためには、国民の賃金を上げて国内需要を増やすことが重要です。賃金の増加を呼びかける中で、実際の賃金は20ヶ月連続で減少している現実があり、消費者の購買力の欠如が示されています。政府はこの問題を認識しており、企業に対して賃金を上げるよう呼びかけています。しかし、中小企業が同様に行動する能力は挑戦的であり、ポジティブな経済サイクルを作り出す上での重要な障壁となっています。
経済を刺激するための政府の役割
可処分所得を高め、需要を刺激するためには、税の削減、社会保障の軽減、直接の現金支給などの政策措置が重要になる可能性があります。これらのイニシアチブを資金提供する方法に関する懸念は避けられないものの、デフレへの回帰を避けるためには、成長に焦点を当て、効率的なリソースの利用を目指すべきです。
デフレへの回帰を防ぐ
グローバルなインフレがピークアウトの兆しを見せ、商品価格、特に石油の価格が低下を始める中、日本では価格上昇が鈍化する可能性があります。しかし、金融政策の早急な引き締めが行われれば、デフレへの回帰の脅威が現実のものとなる可能性があります。日本にとって最優先事項は、金融緩和の急激な停止ではなく、デフレスパイラルを防ぐための措置を講じることです。
結論
今年は日本経済の回復とデフレとの闘いにとって重要な年です。個人やビジネスが限られた方法で貢献できる一方で、政府と日銀には、日本の経済が持続可能な成長に向かい、デフレの罠に再び陥ることがないように、適切な政策を採用することが期待されています。
